Konjunkturzyklus 2026

Was kann das Konjunkturzyklus-Tool?

Mit dem Konjunkturzyklus-Tool kannst du die aktuelle Konjunkturphase bestimmen. Dieses Wissen hilft dir, das Risiko deiner Investitionen zu steuern.

Zudem kannst du auf Basis der Konjunkturphasen eine ETF-Strategie mit Sektor-ETFs anwenden. Denn in jeder Konjunkturphase gibt es ein bis drei Aktiensektoren, die sich besser entwickeln sollten als der Gesamtmarkt.

Der Konjunkturzyklus zeigt dir, an welchem Punkt sich die Weltwirtschaft befindet. Der erste Schritt ist es, den Konjunkturzyklus zu verstehen. Zusammen mit der Sektorrotation verbesserst du deine Investitionsentscheidungen.

Was ist ein Konjunkturzyklus? – Definition

Als Konjunkturzyklus oder auch Wirtschaftszyklus (Business Cycle oder Economic Cycle) bezeichnet man die Schwankungen der wirtschaftlichen Aktivität. Nach einer Phase des Aufschwungs folgt eine Abschwungphase (Rezession), die in der Depression endet.

Diese wellenartigen Bewegungen lassen sich beispielsweise mit den Schwankungen des Bruttoinlandsprodukts und anderen Indikatoren darstellen.

Verstehe Konjunkturzyklen

Konjunkturzyklen sind wie Ebbe und Flut. Sie kommen und gehen. Sie sind ein integrativer Teil der Weltwirtschaft. Das sind die typischen vier Konjunkturzyklus-Phasen:

• Aufschwung (Expansion)
• Hochkonjunktur (Boom)
• Abschwung (Rezession)
• Tiefphase (Depression)

Kennzahlen, die diese vier Konjunkturphasen beeinflussen, sind das inflationsbereinigte oder reale Bruttoinlandsprodukt (BIP), die Industrieproduktion, Arbeitslosenzahlen, Einkommen, Firmenumsätze und Zinssätze der Notenbank. All diese Kennzahlen werden herangezogen, um die offizielle Bestimmung des aktuellen Konjunkturzyklus zu definieren.

Ein Irrglaube ist, dass eine Rezession mit zwei aufeinanderfolgenden Quartalen mit rückläufigem realen BIP definiert wird. Das wäre zu einfach und nicht immer richtig. Insbesondere die Rezessionen von 1960 bis 1961 und 2001 beinhalten keine zwei aufeinanderfolgenden Quartale mit rückläufigem realen BIP.

Da die USA eines der größten Industrieländer der Welt sind und dort die meisten Wirtschaftsdaten erhoben werden, ist ein Blick auf den US-Konjunkturzyklus sehr wichtig. Denn dieser beeinflusst auch Deutschland. Aus diesem Grund habe ich mich darauf spezialisiert, die US-Konjunkturphasen zu bestimmen, um den richtigen Sektor für meine Investitionen und mein Trading zu bestimmen.

Was ist eine Rezession?

Eine Rezession ist ein Teufelskreis. Schrittweise rückgängige Industrieproduktion, höhere Arbeitslosigkeit, geringeres Einkommen und weniger Umsatz führt zu einem weiteren Rückgang der Industrieproduktion, der sich rasch von Branche zu Branche und Region zu Region ausbreitet.

Das ist ein Dominoeffekt, weswegen die Ausbreitung einer lokalen Rezession oftmals in einer weltweiten Rezession endet.

Was ist ein wirtschaftlicher Aufschwung?

Ein wirtschaftlicher Aufschwung ist ein sich positiv verstärkender Strudel mit steigender Industrieproduktion und Unternehmensgewinnen, gefolgt von steigenden Einkommen und steigenden Umsätzen. Dies bewirkt dann wieder einen Anstieg der Produktion.

Dieser Dominoeffekt bewirkt, dass sich ein wirtschaftlicher Aufschwung selbst vorantreibt und über mehrere Jahre anhalten kann.

Messung mit dem US Leading Economic Index

Jeder bestimmt die Konjunkturzyklen anders. Ich nutze das Konjunkturzyklus-Tool mit dem US Leading Economic Index des US Conference Boards. Das Tool zeigt mir im monatlichen Rhythmus den aktuellen Konjunkturzyklus an.

Dieser vorlaufende Wirtschaftsindikator basiert auf zehn fundamentalen Konjunkturzyklus-Indikatoren, die es ermöglichen, die wirtschaftliche Aktivität sechs bis zehn Monate im Voraus zu beschreiben.

Für die exakte Bestimmung werden, anders als bei dem vereinfachten Modell, fünf mögliche Konjunkturphasen definiert:

• Rückgang (Rezession)
• Erholung (Aufschwung)
• Frühes Wachstum (frühe Hochkonjunktur)
• Spätes Wachstum (späte Hochkonjunktur)
• Abprall (Sonderphase)

Warum ich fünf Konjunkturphasen definiere

Ich verwende eine fünfte Phase, weil die Vergangenheit gezeigt hat, dass es eine Phase zwischen spätem Wachstum und Rezession gibt. Das ist die Abprall-Phase. Diese Phase ist meistens bestimmt durch eine straffere Geldpolitik der Notenbanken mit steigenden Zinsen.

Der Versorgungssektor und der Technologiesektor sind statistisch gesehen von der Notenbankpolitik am wenigsten betroffen. Daher sind diese beiden Sektoren von Investoren zu bevorzugen, die auf der Suche nach überdurchschnittlichen Aktienkursentwicklungen sind.

Jede Konjunkturphase ist also von geldpolitischen oder anderen wirtschaftlichen Faktoren bestimmt, und somit gibt es in jeder Phase ein bis drei Sektoren, die den Gesamtmarkt (S&P 500 Index) outperformen können. Und genau darum geht es mir.

Konjunkturzyklus aktuell

Den aktuellen Konjunkturzyklus findest du in meinem freien Tool oben auf der Seite. Es gibt am Ende eines jeden Monats ein Update.

Konjunkturzyklus Deutschland

Den aktuellen Konjunkturzyklus für Deutschland kannst du aus dem amerikanischen ableiten. Da die Aktienmärkte über Jahre gesehen sehr stark korrelieren, ist das eine gute Möglichkeit. Der Vorteil des amerikanischen Marktes ist, dass es deutlich mehr fundamentale Daten in regelmäßigen Abständen kostenfrei für jeden zugänglich gibt.

Wie lange dauert ein Konjunkturzyklus?

Die Dauer eines jeden Konjunkturzyklus hängt von vielen Faktoren ab und folgt keiner festgelegten Zeit. Wie du beispielsweise am Leading Economic Index erkennst, ist die Gesamtlänge eines jeden Zyklus recht unterschiedlich. Die letzten Konjunkturzyklen waren von:

• Mai 2009 – Mai 2020 → Dauer: 11 Jahre
• November 2001 – Mai 2009 → Dauer: 7 Jahre und 6 Monate

2009 bis 2020 war bisher mit elf Jahren der längste Konjunkturzyklus.

Zusammenfassung

Du hast jetzt nicht nur gelernt, welche Konjunkturphasen es gibt, sondern ebenfalls, wie du die aktuelle Phase ermittelst. Und das alles mit der Analyse eines einzigen Indikators, dem US Leading Economic Index.

Das ist möglich, da dieser Indikator auf zehn fundamentalen Wirtschaftskennzahlen basiert. Mit dieser Methode sparst du somit eine Menge Zeit und Arbeit.

Meine aktuelle S&P-500-Prognose und -Analyse veröffentliche ich jede Woche sonntags in meinem Premium-Newsletter.